작년 1인 가계순자산 2.7억…주가·집값 올라 4년만에 최대폭↑

자산 시장 호황과 거시 경제의 착시: 2025년 가계 금융자산 14년 만에 최대 폭 증가 및 전체 국민순자산 둔화 요인 심층 분석

[2025년 국민대차대조표 주요 결과 요약]
한국은행과 국가데이터처가 발표한 '2025년 국민대차대조표(잠정)'에 따르면, 주식 시장 호황과 부동산 가격 상승의 영향으로 가계 및 비영리단체의 순자산이 전년 대비 9.0% 증가(1경 4,200조 원)하며 4년 만에 최대 증가 폭을 기록했습니다. 특히 가계 순금융자산은 21.8% 급증하며 14년 만에 최고치를 경신했습니다. 그러나 국내 증시 급등으로 비거주자(외국인)가 보유한 국내 주식 가치(대외금융부채)가 크게 늘어남에 따라, 전체 국민순자산 증가율은 2.2%에 그쳐 전년(+5.0%) 대비 성장이 대폭 둔화하는 대조적 양상을 보였습니다.

사진:연합뉴스

1. 가계 자산의 비약적 팽창: 금융자산 폭증과 부동산 비중의 완화

지난해 글로벌 증시와 국내 주식 시장이 동시에 활황세를 띠고 부동산 매매가가 반등함에 따라 가계 부문의 재무 상태가 대폭 개선되었습니다. 1인당 가계 순자산은 2억 7,475만 원으로 추산되어 전년 대비 9.1% 증가하였고, 가구당 평균 순자산 역시 6억 3,427만 원으로 7.9% 늘어났습니다. 자산 구성 측면에서는 지분증권 및 투자펀드 등 금융자산 부문이 1년 새 21.8% 불어나며 2009년 이후 14년 만에 가장 높은 증가율을 기록하였습니다. 금융자산의 비약적 성장에 힘입어 전체 가계 순자산 중 부동산이 차지하는 비중은 2024년 말 74.6%에서 작년 말 71.9%로 하락하며, 그간 심화되었던 부동산 편중 현상이 다소 완화되는 기류를 보였습니다.

2. 국제 자산 비교와 거시적 위치: 선진국 대비 가계 자산 수준 평가

시장환율을 적용해 환산한 우리나라 가계의 자산 규모는 글로벌 주요 선진국들과 비교할 때 일정한 거시경제적 위상을 나타내고 있습니다. 2025년 평균 환율(달러당 1,422원) 기준으로 추산한 한국의 1인당 가계 순자산은 19만 3,000달러 수준을 형성하였습니다. 이는 대표적 자산 강국인 미국(51만 4,000달러), 호주(42만 2,000달러), 캐나다(29만 7,000달러) 등에는 못 미치는 수치이나, 일본(17만 2,000달러)의 수치는 상회하는 수준입니다. 가구당 순자산 측면에서도 한국은 44만 6,000달러를 기록하여 일본(39만 2,000달러)보다 우위를 점하며, 주식 및 주택 시장의 평가이익 확대가 가계 부문의 자금력을 일정 부분 견인했음을 입증하고 있습니다.

3. 국민순자산 증가세의 둔화 원인: 증시 상승에 따른 대외부채 역설

가계 자산의 파죽지세와 달리 경제 전체 주체(가계, 기업, 정부)의 순자산을 합산한 '국민순자산'은 2경 4,561조 원으로 2.2% 증가하는 데 그쳤습니다. 이는 전년도 증가율인 5.0%의 절반에도 미치지 못하는 수치입니다. 이와 같은 성장 둔화의 핵심 배경에는 국내 증시 급등에 따른 순금융자산의 착시적 감소가 자리 잡고 있습니다. 국내 주가 상승으로 인해 외국인 투자자가 보유한 국내 주식의 원화 평가액(대외금융부채)이 폭증하면서, 대외 자산에서 부채를 뺀 국가 전체의 순금융자산이 전년 대비 20.4%(326조 원)나 감소하였습니다. 증시 활황이 거시 관점에서는 국부 통계상의 차감 항목으로 작동하는 모순적 역설이 발생한 것입니다.

4. 자산 시장의 양극화와 주택 시가총액: 수도권 중심의 자산 쏠림

비금융자산 분야에서는 부동산 시장의 회복세로 인해 자산 평가액 상승이 두드러졌으나, 그 온기는 특정 지역에 집중된 것으로 나타났습니다. 지난해 전체 국민순자산 중 부동산 자산은 1경 7,836조 원으로 전년 대비 4.1% 늘어났으며, 이에 따라 비금융자산 내 부동산 비중도 76.6%로 소폭 상승했습니다. 특히 전국 주택시가총액은 7,710조 원을 기록하여 2021년 이후 최대 폭인 8.0%의 증가율을 나타냈습니다. 주목할 점은 지난해 주택시가총액 증가분 중 수도권의 기여도가 무려 92.8%(7.4%p)를 차지했다는 사실입니다. 이는 자산 가격 상승의 혜택이 수도권 부동산 보유자에게 압도적으로 집중되었음을 시사합니다.

5. 향후 금융 자산 시장의 전망과 거시경제적 과제

2026년 들어 코스피가 7,000선 고지를 돌파하는 등 주식 시장의 상승세가 지속됨에 따라, 가계의 금융자산 축적과 국민순자산 통계 간의 괴리는 당분간 지속될 가능성이 높습니다. 한국은행 관계자 역시 국내 증시의 호조가 유지될 경우 대외금융부채의 지속적 증가로 인해 올해 역시 국가 전체 순금융자산이 감소세를 이어갈 수 있음을 경고하였습니다. 따라서 정책 당국은 가계의 금융자산 확충이 실질적인 내수 활성화와 소비 증진으로 선순환될 수 있도록 유도하는 한편, 수도권 중심의 부동산 가격 자극 및 자산 양극화 심화라는 구조적 리스크를 완화하기 위한 정밀한 거시건전성 관리 대책을 병행해야 할 것입니다.

#2025국민대차대조표

#가계순자산급증

#금융자산14년만최대

#국민순자산증가둔화

#코스피7000시대

#수도권주택시가총액

#대외금융부채증가

#자산양극화심화

주가지수 7,000선 달성과 함께 가계 금융자산이 14년 만에 최대 폭으로 늘어난 점은 자산 포트폴리오의 체질 개선 측면에서 매우 긍정적입니다. 다만, 증시 호황이 대외부채 증가로 이어져 전체 국민순자산 지표를 착시시키는 현상과 수도권 중심의 주택가 상승 격차는 해결해야 할 중대한 과제입니다. 늘어난 금융 자산이 단순 장부상 평가익에 그치지 않고 자본시장의 선순환과 내수 경제의 실질적 활력으로 이어질 수 있도록 정교한 자산 정책이 수반되어야 합니다.